鋰電池政策和銷量符合預期 關注板塊投資機會

三月，鋰電池和新能源汽車指數分別上漲8.99%和7.90%，而同期滬深300指數上漲5.98%，二者均跑贏滬深300指數，其緊要邏輯在于市場環境總體向上，鋰電池板塊彈性大，且19補貼政策總體符合市場預期。

中原證券表示，三月新能源汽車銷售符合預期。19年三月，我國新能源汽車銷售12.6萬輛，同比上升85.9%，環比二月上升138.19%，三月月度銷售占比5%;19年1-三月合計銷量27.49萬輛，同比上升95.42%，占比4.32%。19年二月，我國動力鋰離子電池裝機2.25Wh，同比上升118.9%，其中乘用車裝機占比84.9%，按材料體系看三元材料占比82.4%;寧德時代、比亞迪、國軒高科仍穩居前三。

上游原材料價格繼續差異化。四月十二日，電池級碳酸鋰價格為7.8萬元\/噸，較三月初回落3.70%，預計仍將間窄幅震蕩為主，同時密切關注鹽湖提鋰技術進展;氫氧化鋰價格9.9萬元\/噸，較三月初回落5.71%，短時間預計仍將承壓。電解鈷價格27.7萬元\/噸，較三月初下跌7.05%，呈現企穩跡象;鈷酸鋰價格24.2萬元\/噸，較三月初下跌11.68%，預計將逐步企穩;三元523正極材料價格14.7萬元\/噸，較三月初回落5.16%，預計將總體平穩;LFP價格5.1萬元\/噸，較三月初下降9.73%，總體承壓。六氟磷酸鋰價格為12.25萬元\/噸，與三月初上漲8.89%，預計總體穩中略升;電解液為4.1萬元\/噸，較三月初下降8.89%，預計短時間將企穩。

中原證券指出，四月十二日，鋰電池和創業板估值分別為31.77倍和43.15倍，板塊和部分個股估值已具備一定優點，結合行業發展前景，維持行業“同步大市”評級。2019年補貼政策已出，政策內容在退坡幅度、取消地補等方面均符合市場預期。結合A股總體趨勢向好，提議積極關注板塊投資機會，詳盡結合政策導向、細分范疇價格水平和競爭格局，提議重點關注上游部分鋰電關鍵材料和鋰電池范疇投資機會，相關標的如當升科技、寧德時代、新宙邦、國軒高科、星源材質、杉杉股份、贛鋒鋰業等。

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