新能源車失火凸顯電池熱管理價值，上市公司布局熱管理系統市場

近期新能源汽車頻繁失火引發社會關注。據不完全統計，2018年國內新能源汽車失火事件達40余起，包括多個品牌的乘用車和動力鋰離子電池。

電池熱失控是新能源汽車事故的緊要原由，新能源汽車熱管理系統顯得尤為緊要。三花智控(002050)作為新能源車熱管理系統制造公司，旗下三花汽零繼續獲得新能源汽車熱管理訂單。最新披露的機構調研中，三花智控透露，2018年來自新能源車業務占比汽車零部件的總收入的35%，預計今年新能源車業務能占比40%，2020年新能源車業務預計將超過傳統車業務。

機構預計，到2020年新乘用車155萬輛，商用車45萬輛，其中純電動占75%，插電混動占25%，測算國內新能源汽車熱管理系統市場可達到105億元。

新能源車業務上升顯著

申港證券分解指出，新能源汽車失火事故緊要是電池失效導致。目前電池失效緊要有三種形式，分別是機械失效、電器失效和熱失效，其中機械失效和電器失效最終導致的結果也是熱失效。熱失效緊要原由包括電池過充，電池局部某幾個電芯失去冷卻，加熱失控等。

電池熱失控是新能源汽車事故的緊要原由。國內新能源汽車在政策的刺激下，朝著高能量密度和高續航趨勢發展。為了獲得高比能量，過度填充活性物質，導致電池安全存在隱患。在這種情況下，對電池溫度的監測和控制變得尤為緊要。

國內熱管理系統零部件供應商緊要包括銀輪股份、三花智控、奧特佳、松芝股份、西泵股份、中鼎股份和均勝電子等。

其中三花智控下屬子公司三花汽零，是一家專門從事汽車空調及熱管理系統控制部件的研發、加工和銷售的公司，緊要產品是熱力膨脹閥、電子膨脹閥、儲液器、電子水泵、熱管理組件等，產品傾覆整個電池系統。

六月十八日披露的機構調研中，三花智控表示，公司業務分兩大板塊，其中制冷空調電器零部件業務2018年收入94億元左右;汽車零部件業務，2018年收入14億元左右。目前三花智控的新能源車熱管理業務細分為電池熱管理、電機熱管理、電子設備熱管理及乘坐空間熱管理。

2018年，三花智控來自新能源車業務占比汽車零部件總收入的35%，預計今年新能源車業務能占比40%，2020年新能源車業務預計將超過傳統車業務。目前公司新能源車業務的緊要客戶有大眾、奔馳、寶馬、沃爾沃、吉利、比亞迪、上汽、蔚來汽車等。

三花智控表示，公司傳統車業務受到行業增速下降的影響，基本與行業保持同步;新能源汽車業務整體上升趨勢不變。今年一季度，新能源車業務收入同比去年上升超200%，來自主機廠端的訂單依舊很飽滿。

并購江蘇朗信提高配套能力

新能源汽車安全隱患亟待處理。六月十七日，工信部裝備工業發展中心公布《關于開展新能源汽車安全隱患排查工作的通知》，對發生起火燃燒事故的車輛，公司應及時開展事故調查;對隱瞞不報或不配合開展事故調查的行為將予以處罰;實在存在產品缺陷的，加工公司應該主動向主管部門備案召回。

中科院院士、我國電動車百人會執行理事長歐陽明曾公開表示，電池熱失控是電動車自燃起火的主因。保障安全的核心是研發先進的電池管理系統，而國內目前在這方面仍有分明不足。

三花智控在機構調研中表示，旗下三花汽零產品傾覆了閥、泵、熱交換等三大類部件，公司能夠供應的熱管理部件非常全面，其他競爭對手目前都沒有這么全的熱管理產品品類。

A股公司中，銀輪股份去年通過收購江蘇朗信，提高乘用車冷卻模塊、新能源汽車冷卻模塊的系統配套能力，目前公司新能源汽車散熱器、電池冷卻器、電池冷卻板等多個產品已實現批量配套。

2018年報顯示，銀輪股份新能源汽車范疇的緊要客戶有福特、寧德時代、吉利、廣汽、比亞迪、江鈴等。銀輪股份表示，公司已經具備新能源熱管理系列產品的研發加工量力，2018年陸續獲得吉利PMA平臺的電池冷卻器和冷卻板產品定點供應商，長安福特電池冷卻板產品定點供應商。公司預計將來幾年新能源熱管理業務將保持較高上升。

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