“鈷爺”漲起，“鎢婆”心動！ A股鎢礦哪家多？

在鈷價出現反彈后， 鎢價也開始蠢蠢欲動。

控制產能、降低產量。全國鎢企近期一致行動，一齊踩下產能的“急剎車”，鎢價終于企穩回升。下游客戶也一改前期觀望態度，開始下單，鎢企盈利能力有望逐步恢復。

鎢企攜手控產能顯效

高位震蕩多年后，鎢價在今年遭到重創，跌速之快，歷史罕見。

中國鎢業協會的一組數據足以顯現鎢企的困境：今年一季度123家主要鎢企實現利潤同比下降46.18%，企業虧損面35.00%，比2018年張大20.27%。

其中，礦山企業虧損面39.39%；冶煉企業虧損面42.31%；硬質合金企業虧損面27.08%；鎢材企業虧損面36.36%。

5月底，中國鎢業協會組織座談會并發出倡議：控制產能、降低產量、理性銷售，共同維護供應秩序。

按照中國鎢業會官網的描述，參與這次座談會的企業年產鎢精礦產量占中國鎢協統計產量的86%，這批企業一致同意“減產控產能”的倡議，并表示要攜手共同維護鎢原料市場的供應秩序，力爭今年鎢精礦產量減產不低于10%。

6月份，贛州市多家仲鎢酸銨冶煉（APT）加工企業一致同意從6月起停產或減產，停產時間不少于15天，當月產量減產不少于30%。

倡議發出一個月后，鎢價終于止跌走穩。在7月10日前后，黑鎢精礦、APT等產品價格出現小幅回升，目前上述兩種產品最新市場價格（8月6日）分別為71000元/噸、112000元/噸，分別較7月10日上漲500元/噸、3000元/噸。

黑鎢精礦、APT產品價格走勢

（2018.01.01-2019.08.06）

探尋A股鎢企“礦脈”

目前鎢精礦價格71000元/噸，較2015年低點（約55000元/噸）位置高出不多。“這是礦山企業的一個心理價位，價格已經逼近開采成本，下跌空間有限。”某不愿具名的券商分解人士表示。

上述人士進一步講到，“國內鎢精礦加工受采礦配額限制，企業虛按照配額加工，理論上產量變化不大，這次主動控產有望使價格回暖。”

鎢價蠢蠢欲動，手中有礦的、鎢產品儲量豐厚的公司，將大幅提升自身價值。下方表格是記者整理出來的A股上市公司中“含鎢”的主要公司，家底深厚、潛力大小一看便知。

A股鎢企情況（數據來源公司公告、券商研報、行業協會數據）

其中，章源鎢業、廈門鎢業、翔鷺鎢業能夠傾覆全產業鏈。

章源鎢業目前擁有 5 座采礦權礦山、5 個探礦權礦區、5 個鎢冶煉及精深出產廠，是國內鎢礦數量最多的公司，公司擁有上游采礦，中游冶煉至下游精深出產的完整一體化加工體系，每年鎢精礦的產量約在4000噸，公司“高性能鎢粉體智能制造技術改造（二期）”項目投產后，預計可新增7000噸鎢粉、4600噸碳化鎢粉的產能。

廈門鎢業是目前世界上最大的鎢冶煉產品出產企業及最大的鎢粉加工基地之一，加工的鎢絲占國內市場約70%的份額，在高端市場上占有約80%的份額。另外，公司鎢礦資源儲量較大，自給率高，具有較強成本優點，將來公司還將加碼鎢深出產業務。

翔鷺鎢業目前已經形成了從APT到硬質合金的產品體系，其中碳化鎢粉為公司主要收入來源，公司成產的粒度在0.05μm-60μm的碳化鎢粉，遠高于3μm-8μm的行業均勻水平。另外，公司旗下江西翔鷺礦山今年1月份取得安全許可證，目前礦山已經投入運行。

中鎢高新原本籌劃收購大股東旗下多個礦區資產，合計鎢金屬量 103 萬噸，從而實現全產業鏈布局，最后因注入公司業績虧損而終止。不過，公司表示仍計劃擇機將此部分資產注入上市公司體內。

洛陽鉬業為全球最大白鎢加工商，目前所開采的三道莊礦山為全球最大的在產單體鎢礦山，公司鎢精礦是在鉬的尾礦之中持續再提煉，相當于鉬承擔了前期的粗煉成本，因此公司鎢成本的優點較為分明。

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