在手訂單充分 星源材質三季報業績加速釋放

10月14日晚間，深圳市星源材質科技股份有限公司（300568，以下簡稱“星源材質”或“公司”）發布了2019年第三季度報告。

報告顯示，2019年第三季度公司實現營業收入1．62億元，同比增長53．61％；歸屬于上市公司股東的凈利潤2388．13萬元，同比下降7．57％；歸屬于上市公司股東的扣除非常常性損益的凈利潤1867．72萬元，同比增長995．90％。

塑造自主產品優點，大客戶開拓戰略效應漸顯

技術工藝的不斷提升與中高端市場客戶認可相輔相成的。近年來，隔膜行業市場聚集度提升，龍頭廠商雖競爭猛烈但強者恒強的情況依舊維持，星源材質作為隔膜行業龍頭有著顯著的中高端產品優點和渠道優點，在行業內具備著良好的品牌形象，擁有優質的客戶群體。

據悉，星源材質是全球軟包電池龍頭LG化學在中國唯一涂覆專利授權的合作伙伴，握有干法、濕法和涂覆隔膜制備技術，且具備超薄涂覆技術等多項技術儲備。同時，公司作為孚能科技、億緯鋰能等國內龍頭電池企業的隔膜供應商，在已率先進入LG化學、日本村田等國際龍頭渠道、實現國際化發展的基礎上，將憑借國內龍頭電池企業客戶的國際市場拓展而進一步提升國際化水平。

此外，隨著公司新基地逐步投產，以及近期在新能源汽車產業大發展的背景下，星源材質的客戶端開拓不斷取得沖破。自2019年以來，公司先后與國軒高科、比克動力、億緯鋰能、欣旺達簽署大單，涉及隔膜供貨量大于12．6億平方米，其中2019年供貨量大于2．6億平方米，為新基地的產能消化打下良好基礎，同時也將進一步凸顯公司在鋰電池隔膜范疇的優點地位，為公司隔膜產品在國內外市場的進一步推廣帶來積極作用。

降本、降費空間充分，規模效應即將釋放

隔膜成本端受產能規模、工藝水平、能耗影響較大，星源材質過去的深圳老廠、合肥新廠設備購置較早，單線產能較小，導致加工成本較高，隨著常州工廠投產的穩步推進，規模效應將逐步顯現。目前公司的濕法設備調試順利，單線產能位居行業前列，將會有效降低單位折舊成本，同時常州基地相比深圳基地在人工、用電和用氣成本等具有優點，隨著產品逐步定型并穩定供貨，成本端有望繼續得到優化。

對于降本、降費空間充分，始終堅持中高端市場戰略的星源材質表示，將會持續把品質放在首位，公司目前的裝備能保證公司產品成本大幅下降，但始終會在保證品質的前提下進行加工效率提升，從而助推規模效應的有效釋放。

此外，作為干法龍頭的星源材質，堅持干法與濕法隔膜并舉的戰略，主動按需擴產，在干法隔膜穩步領先驅業發展的同時，近幾年公司不斷加大對濕法隔膜的擴產計劃，其中常州星源8條濕法基膜加工線正有條不紊建設中，江蘇星源的“超級涂覆工廠項目”年出產能力有望達到10億平米。公司大規模擴產的舉動體現了公司已向濕法與涂覆范疇大規模進軍，將來將進一步提升公司競爭力與市場份額，為公司貢獻更多業績增量。

相信憑借星源材質多年來在隔膜行業的技術、客戶的積淀和產能的有序擴張，定位于中高端市場的星源材質，將隨著行業的優勝劣汰以及市場聚集度的提升，有望持續鞏固企業的行業龍頭地位，加上大額訂單的落地推動，公司整體盈利能力的增長也將具備長足的推動力。

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