外企撤退、國企進擊 全球多晶硅產業格局將重塑

退出、裁員，曾經的國際多晶硅巨頭OCI、瓦克連日來壞消息不斷，與國外公司的消極狀態相反，我國多晶硅公司擴產步伐正在加速，多晶硅加工成本在逐漸走低。風云變幻之后，全球多晶硅產業將迎新格局，我國將成多晶硅緊要的加工基地。

韓國，德國，馬來西亞是我國緊要的多晶硅進口地區，依據海關數據，2019年九月，自韓國、德國、馬來西亞進口量共計11011噸，占九月總進口量的92.7%，而這些地區對應的緊要多晶硅加工公司分別是瓦克、OCI。

上表是根據我國光伏行業協會數據整理的2018年全球多晶硅公司產量情況，截至2018年，全球前十二家多晶硅公司中，國際公司占據四席，瓦克、OCI分列亞、季軍。

國外多晶硅公司現狀：虧損呈常態

國外多晶硅公司慘淡經營時日已久，瓦克2018年多晶硅業務利潤和營業額雙雙下降，瓦克將利潤下降歸結為受多晶硅價格大跌的影響。2019年一季度瓦克多晶硅業務EBITDA利潤率為-17.0%，前不久，瓦克公布2019年財報預告，宣稱將迎來歷史上最大虧損，凈虧損6.3億歐元。

韓國多晶硅公司OCI同樣艱難，此前在收購馬來西亞多晶硅廠后，OCI在馬來西亞地區的多晶硅供應穩定， 以2.7萬噸/年滿產運行，月均產量2200噸左右。而在群山的廠加工狀況不容樂觀，據OCI表示，這兩家太陽能級多晶硅廠其加工成本幾乎是當前均勻售價的2倍，封閉群山廠之后，OCI的多晶硅加工將轉移至馬來西亞地區。

韓華公司日前宣布將在明年二月封閉多晶硅業務，這意味著繼OCI之后，韓國地區失去了1.5GW的多晶硅產量。

REC2019年第四時度EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)虧損300萬美元，這家公司在去年夏天完全停止了華盛頓多晶硅廠的加工，解雇了最后100名員工，只留下了一位維修人員以保證設備可以在REC能重新進入我國市場時恢復加工。轉機仿佛已經到來，依據中美貿易的相關內容，我國將加大對美國多晶硅的進口量，REC目前正在評估摩西湖FBR廠重啟運營的可能性。

國內巨頭成本優點助推兇惡擴張

依據光伏行業協會的數據，2019年我國多晶硅產量34.2萬噸，同比上升32%，產量達到46.2萬噸，同比上升19.4%。關于國內多晶硅公司而言，龍頭公司基于低加工成本的優點，正在加大擴產步伐，二三線公司則面對洗牌。

相關機構測算，2019年通威、特變、大全、中能、東方希望等頭部公司合計多晶硅出貨在國內占比約78%。

2019年這些公司又有新進展，永祥樂山年產5萬噸高純晶硅項目一期投產;新特能源五月投產3.6萬噸多晶硅新產量;新疆東方希望年產12萬噸多晶硅項目(一期3萬噸)在十二月實現全流程貫通，項目投料試車一次成功，進入全面投產運營階段;大全新能源在2019年與晶科簽署1.35萬噸多晶硅協議，隨后又與晶科和隆基簽署供貨協議，2020年至2022年的訂單供貨總量將達到14.04萬噸;2019年上半年，保利協鑫新疆6萬噸多晶硅項目首期如期達產。

在加工成本方面，依據新特能源第三季度財報，新投產項目產量達到3000噸/月，滿產后成本有望低于5萬元/噸。

大全新能源在2019年第二季度財報中指出，其多晶硅加工成本為7.42美元/千克~8.12美元/千克。

通威前不久公布了擴產規劃，2020-2022年通威硅料產量分別擴張到8.5、11.5-15、15-22、22-29萬噸。成本方面，預計加工成本力爭控制在3-4萬元/噸，現金成本控制在2-3萬元/噸。

綜合來看，上表5家多晶硅公司產量超過42萬噸，依據電新產業研究預測，2020年這幾家公司的出貨量占比將達到90%，市場聚集度進一步加強。

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