電動車業務繼續“拖累”恒大健康業績

和大部分造車新勢力相同，初入電動車行業的恒大健康尚未嘗到盈利“甜頭”。

自2018年殺入電動車行業以來，恒大健康先后投資NEVS、卡耐新能源、Koenigsegg、荷蘭e-Traction、英國Protean以及德國hofer等，并通過研發新品、建設廠等方式，擴充產業鏈上下游。然而，從業績表現來看，這些投入目前尚未助其盈利。

三月三十日，恒大健康公布2019年年報顯示，當年虧損49.47億元，較2018年的14.28億元大幅新增。恒大健康表示，這是由于電動車部虧損面加大。即便如此，恒大健康及其背后的恒大集團對電動車的殷切期盼并未改變。距離扭虧，恒大健康路有多遠？

電動車業務成“拖油瓶”

2019年，恒大健康全年銷售額為88.7億元（含會員消費額82.1億元），同比上升156.4%；全年實現營業額56.35億元，同比上升約80%；毛利潤為18.9億元，同比上升約64%；虧損49.47億元。

從收益種類劃分來看，恒大養生谷作為大健康產業的核心產品，也是恒大健康營收穩定上升的緊要原由。2019年，恒大健康的健康管理業務合計實現營業額49.75億元，較2018年的31.33億元上升58.79%。恒大健康稱，截至2019年末，已在三亞、西安、南京等城市布局23個恒大養生谷，數量同比翻番，將來3年計劃實現布局70個，有望推動恒大健康業績繼續實現高上升。

反觀電動車業務，業績雖有上升，卻仍是恒大健康的“拖油瓶”。2019年，恒大健康新能源汽車業務營業額為6.6億元。其中，鋰電池收入為5.88億元，技術服務收入為6579.6萬元，汽車組件收入為629萬元；未有整車銷售收入。

同時，恒大健康將2019年虧損面張大的原由歸結于新能源汽車業務。恒大健康稱，隨著公司業務規模張大，特別是新能源汽車業務的快速發展，公司研發費用、管理人員工資和行政費用新增較多。據年報數據，2019年，恒大健康的行政費用高達31.56億元，較2018年的3.35億元上浮842.14%。

其實，大多數造車新勢力都在去年經歷挑戰，融資困難、欠薪、欠款等事件頻發。據藍鯨財經統計，300多家造車新勢力中，僅蔚來、威馬、小鵬等12家車企實現了交付，交付過萬輛的惟有4家。

“虧損是階段性、暫時性的”

盡管數據不佳，恒大健康仍對2019年電動車業務的表現予以肯定，并表示虧損僅僅是暫時性的。

恒大健康稱，2019年，公司落實了多項投資和戰略作何，整合全球頂尖研發和制造資源，完成全產業鏈布局，實現換道超車。在技術范疇，與德國BENTELER和FEV合作，擁有新能源汽車3.0底盤架構知識產權；與hofer成立盒子公司，持股67%，擁有三合一動力總成核心技術；與Koenigsegg成立合資公司，占股65%，擁有整車研發制造核心技術。此外，在工程技術、造型設計、產品規劃、零部件供應鏈以及加工制造等范疇，公司也與多家國內外公司強強聯合。

在2019年網上業績公布會上，恒大健康首席財務官潘大榮說：“報告期內，我們的資金緊要投往基地建設、設備、研發、股權收購、材料及制造費用等方面，同時新車還沒量產交付，兩者結合便會造成投入多、利潤少的局面。”

其認為，汽車本就是產業鏈長、回報周期長的行業，縱觀全球，絕大部分新能源車企因為處于投入階段，均有不同程度虧損。“虧損是階段性、暫時性的，到2021年恒馳全系列產品陸續實現全面量產后，數據會有非常分明的改善。”

恒大健康副董事長兼NEVS總裁彭建軍補充說：“目前，我們的工程技術、造型設計和加工制造等各項工作都在緊張有序推進中，進展順利。即使在西方圣誕節假期以及我國春節長假期間，甚至在新冠肺炎疫情的嚴重影響下，項目團隊也從未休戰。”

據規劃，恒馳系列第一款車型恒馳1將于今年亮相，恒馳全系列產品將從2021年陸續實現全面量產。廣東、上海加工基地將于2020年下半年竣工，2021年投產，首期規劃產量均為20萬輛。

背靠恒大集團擴充實力

在推出恒馳系列之前，恒大健康曾宣傳NEVS93。然而，2019年年報、2019年網上業績公布會，恒大健康均未提及這一車型及其天津加工基地的情況。

2019年初，恒大健康收購NEVS。作為瑞典電動車公司，NEVS因2012年收購有著75年歷史的瑞典薩博汽車公司的核心資產及知識產權而一舉成名。2018年，NEVS首款量產車型NEVS93實現批量交付；同年，其在東京開展“雙十一”預售活動時，收獲預定訂單5165單，京東累計交易8228單，將熱銷商家榜單及熱銷商品榜單第一名收入囊中。2019年六月，恒大健康在天津加工基地舉辦NEVS93產量下線儀式，當時恒大健康股價大漲15%。在2019年中期業績公布會上，彭建軍曾表示，正對NEVS93做進一步改造，交付將依據合同按期執行。此后，恒大健康再未透露相關消息。

NEVS93銷售詳盡情況未可知，但潘大榮仍在2019年網上業績公布會上特別強調了恒大集團的雄厚實力，稱恒大集團是總資產2.1萬億元、年銷售規模超6000億元、世界500強排名第138位的公司，“我們有足夠的資金實力對新能源汽車業務進行投入”。

三月三十一日，恒大集團舉辦的2019年度業績公布會上，董事局主席許家印毫不掩飾地表達對旗下電動車產品的希望——“不敢說正在研發的14款車型都是爆款，但8—10款車型是爆款，我是有信心的。”

在2019年年報中，恒大健康稱，按照“核心技術非得世界領先、產品品質非得是世界一流、成本非得大幅度下降”的定位，公司爭取在3—5年成為世界規模最大、實力最強的新能源汽車集團。

不過，今年以來，受新冠肺炎疫情影響，國內汽車市場銷量大幅下跌。1—二月，新能源汽車累計銷量僅有5.2萬臺，同比下降64%，尤其是自主品牌新能源車全面承壓。

目前來看，新冠肺炎疫情的影響仍在繼續，勢必波及新能源汽車行業。恒大健康能如期實現目標嗎？對此，本報將繼續關注。

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