鋰電池正極材料將來有哪些走向？

材料公司凈利兩極分化三元向上鐵鋰向下

受補貼政策調整影響，具有更高能量密度優點的三元電池獲得更多主機廠的酷愛，三元動力鋰離子電池市場占比快速提升筆直拉動三元材料產銷量上升。同時，上游鈷原料供應緊缺且緊要依靠進口，鈷價暴漲筆直助推三元材料價格上升，量價齊升增厚三元材料公司營收凈利；而磷酸鐵鋰材料則因能量密度瓶頸，市場需求量分明下降，同時上游原材料碳酸鋰價格維持價格高位導致磷酸鐵鋰材料毛利率下降，導致磷酸鐵鋰材料公司增收不增利。

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動力鋰離子電池去鈷化分明高鎳三元開始放量

受補貼金額與能量密度筆直掛鉤及動力鋰離子電池能量密度提升需求急切影響，電池公司與主機廠為獲得更多補貼，當前電池技術路線正在從NCM523向NCM622以及NCM811/NCA邁進。在產品原材料上升和下游補貼下降的雙重壓力下，三元動力鋰離子電池去鈷化趨勢分明，而高鎳三元正極材料成為目前最優處理辦法。

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三元摻錳降成本3C范疇出現材料替代潮

盡管三元材料市場需求繼續上升帶動材料公司業績上升，但三元材料的價格繼續高企讓大批電池公司利潤空間受到壓縮。在追求能量密度提升和降成本的雙重目標之下，三元摻雜錳酸鋰的正極材料辦法成為不少動力鋰離子電池公司的可行性選擇。

依據客戶對成本的要求，電池廠可將錳酸鋰的摻雜比例定為8:2、7:3，更加有甚者做到5:5，成本下降空間可以達到5%-15%不等。

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新型正極材料商業化加速

在提升電池能量密度方面，要實現國家提出的2020年單體達到300wh/kg，系統超過220wh/kg的目標，高鎳正極搭配硅碳負極是當前業內公認的技術路線。然而要進一步達到350wh/kg甚至是400wh/kg的目標，就非得尋找新一代的正極材料，其中富鋰錳基被廣泛看好。

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