鋰離子電池行業的跨界經營并不是易事

　　鋰離子電池概念的火熱，除了吸引產業鏈上下游的延伸布局，不少上市公司包括服裝業的杉杉股份、主營消防的堅瑞沃能、食品界的南方黑芝麻、玩具起家的群興玩具、地產開發商大名城，都紛紛入局。

　　對于這些“跨界”進入鋰離子電池范疇的企業，在汽車分解師張志勇看來，是受到不斷加碼的政策鼓勵，及逐步成型的市場所吸引。

　　但顯然，鋰離子電池行業的跨界經營并不簡單。

　　2年前由瀝青行業轉型鋰離子電池的融捷股份，自去年開始凈利潤就出現下滑。依據其7月29日發布的業績快報來看，上半年公司實現營業利潤-564.6萬元，較上年同期下降333.25%；實現凈利潤62.8萬元，較上年同期下降39.34%。

　　香頌資本執行董事沈萌在接受記者采訪時表示，鋰離子電池行業作為專業性很強的范疇，并非任意一家公司都可以取得具有價值潛力的知識產權。

　　而隨著行業內結構性產能過剩，市場聚集度的進一步提升，惟有具備資金、技術、管理、長遠戰略布局的跨界轉型企業，才能在鋰電行業獲取一席之地。

　　轉型2年業績承壓

　　依據融捷股份業績快報顯示，上半年，除營業收入較上年同期增長7.97%外，公司的營業利潤為-564萬元、利潤總額483萬元、凈利潤62.8萬元，基本每股收益0.0024元，分別較上年同期下降333.25%、28.33%、39.34%、40%。

　　公司方面表示，業績下滑主要受到鋰離子電池設備業務板塊成本增加，導致利潤減少；同時鋰礦采選業務尚未能復產，公司人工成本費用也有所增加。

　　記者查閱其歷年財報發現，其業績一直處于盈虧交替狀態，且自2016年以來，還出現了“增收不增利”的情況。

　　依據其財務數據變動幅度來看，2016年公司營業收入同比增長6.59%，凈利潤同比下滑8.99%；今年一季度，營業收入同比增長27.06%，凈利潤同比下滑54.61%。

　　依據公開資料顯示，融捷股份原名路翔股份，主營業務為專業瀝青加工，其2013年及2014年凈利潤分別為

　　-5397.7萬元、-8246.2萬元，2015年被實施退市風險警示。

　　在此背景下，公司開始謀求轉型，至2015年徹底完成業務調整，由瀝青業務轉型布局鋰離子電池、電子書包范疇，并成功在2015年實現扭虧。

　　但轉型2年后，其業績再次下滑，被業內人士認為是轉型后業績增長乏力。

　　值得留意的是，在凈利潤遲遲得不到好轉的情況下，融捷股份試圖通過資產收購實現自救。

　　7月11日，融捷股份宣布停牌籌劃重大資產收購事項。然后僅半個月之后，公司就于7月25日終止了此次資產收購。對此，公司方面解釋稱，交易雙方于交易方式、交易價格等關鍵條款未能達成一致意見。

　　跨界收購需謹慎

　　事實上，近年來，不少上市公司都“跨界”加入鋰離子電池大軍。但值得留意的是，在有人入局的同時，也有人退出。

　　去年以來，融捷股份、東風汽車、西部資源、智云股份、斯太爾等上市公司都對旗下部分業務進行了轉讓或減持。

　　中融財富董事長趙學成在接受記者采訪時表示，一般情況下，上市公司跨界收購是在主營業務增長放緩、現金充分的情況下尋找新的利潤增長點。一些具備高成長性或國家大力倡導的行業會成為他們的選擇。

　　但“跨界”顯然沒有那么簡單。東吳證券劉增軍表示，上市公司跨界經營成功與否，最終要看能否給企業開辟新的盈利增長點和推動原有業務的發展。

　　沈萌提到，鋰離子電池行業作為專業性很強的范疇，大多數公司仍從事較低端的業務。部分公司在利用鋰離子電池概念實現短期市值管理的目的后，鋰離子電池資產并不能為上市公司帶來長期價值基礎，因此很快就被拋棄。

　　他表示，鋰離子電池是一個技術密集型行業，企業惟有具有自主研發能力，掌握核心技術與核心資源，才能得到長遠發展。

　　而隨著騙補核查、政策調整、補貼下滑和審核趨嚴，有分解師向記者表示，各種跡象聲明，國家對新能源汽車及產業鏈的管控越發嚴格，重點培育具備規模和實力的大型企業的意圖愈發分明。在鋰電業優質標的快速減少和市場競爭加劇、監管政策趨嚴的背景下，上市公司跨界大肆并購鋰電產業的現象或將逐步消退。

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