寧德時代成為鋰電行業的超級獨角獸

借乘新能源汽車之風，動力電池行業迎來巨大增長前景，寧德時代成為鋰電行業的超級獨角獸。在寧德時代迅猛發展的帶動下，其上游供應商也搭上了風口的快車。

公開資料顯示，2015-2017年，寧德時代動力電池系統銷量分別為2.21GWh、6.81GWh和11.85GWh。其中2017年產銷率92%，出貨量全球第一。同時，寧德時代近期IPO擬募集資金131.2億元，用于新建工廠提升產能。

業內人士普遍認為，動力電池行業逐漸進入強者恒強階段，寧德時代作為全球動力電池龍頭，預計將來仍將繼續高速發長。而伴隨寧德時代高速成長，其上游供應鏈將來的業績增長確定性也較高。

依據招股說明書披露信息及公開信息顯示，寧德時代的上游供應商除了科達利、格林美、先導智能、大族激光、璞泰來等A股上市公司之外，還有來自一些優質的新三板公司，包括振華新材、嘉元科技、杉杉能源、聯贏激光、納科諾爾等。

產能提升帶動采購量大增，寧德時代幾乎位列新三板供應商公司的前五大客戶之列。據不完全統計，在新三板企業中，至少有14家(含已退市)公司近三年的主要客戶中有寧德時代。而得益于寧德時代的酷愛，其新三板供應商的營收也在迅速增厚。

事實上，動力電池一致性、穩定性的提升需要極強的產業鏈協同，對上游供應商的要求也極高，具有技術稀缺性及領先優點的供應商一旦進入動力電池企業供應鏈，容易形成深度綁定。

得益于寧德時代的快速發展與帶動，上述新三板企業業績增速迅猛，部分企業甚至在上半年/前三季度業績就已經超過去年全年業績，如：振華新材、凱金能源、阿李股份、武漢藍電等。

此外，正如寧德時代所說，公司選擇和新增的供應商均是在細分范疇行業地位領先的企業。新三板供應商的發展狀況也證實了這一說法。

如振華新材，其控股股東系中國振華，中國電子信息產業集團持有中國振華53.81%的股權，為振華新材實控人。背靠國家863成果轉化基地，振華新材的研發團隊大多擁有雄厚的技術背景。2014年-2017上半年，振華新材的研發投入分別為1414萬元、1418萬元、1574萬元、1234萬元，占營收比例的5.67%、3.17%、3.25%、2.23%。

如聯贏激光，公司是國內專業從事精密激光焊接研發和加工的設備制造商，匯集了包括牛加強博士(從事激光焊接研究近二十年)在內的600余名國內外資深研究人員。截至目前，聯贏激光已累計申請精密激光焊接機核心技術專利63件，其中發明已授權7件、實用新型專利已授權33件、外觀專利9件、軟件著作權已授權32件。

值得留意的是，雖然搭乘了寧德時代與新能源汽車產業發展之風，但囿于新三板市場融資規模偏少偏難，不少新三板企業上升發展速度受阻，部分優質新三板企業選擇退市并走上了獨立IPO或尋求兼并購的資本升級道路。

另外，基于寧德時代業務布局的變化以及降本提質的核心需求，其對于上游供應商存在一定調整概率。對于部分對寧德時代依靠度較高的新三板供應商而言，存在客戶聚集風險。

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