寧德時代上半年盈利21億：營收凈利均翻番

日前，動力電池公司寧德時代（300750.SZ）公布了2019年上半年財報。財報顯示，今年上半年，寧德時代實現營業收入202.64億元，同比增長116.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.02億，同比增長130.79%。

今年上半年，盡管中國汽車市場仍處于下行通道，但新能源汽車市場依然維持了高增長的態勢。作為中國動力電池的龍頭企業，寧德時代的市場規模大幅提升，市場份額高達46%。

寧德時代主要業務包括新能源動力電池系統、儲能系統以及鋰離子電池回收業務的研發、加工和銷售。主要產品包括動力電池系統、儲能系統和鋰離子電池材料。

報告期內，公司各業務的主要經營情況如下：

（1）動力電池系統

動力電池系統包括電芯、模組和電池組，其銷售構成公司主要收入來源。報告期內，公司動力電池系統銷售收入168.9億元，較上年同期增長135.01%。公司在新能源汽車鋰離子動力電池范疇持續保持技術和市場優點，隨著報告期內產能逐漸釋放，銷量繼續增長。

（2）儲能系統

報告期內，公司儲能系統銷售收入為2.4億元，較上年同期增長369.55%。公司增強研發投入和市場推廣，拓展與產業鏈上下游公司合資合作，繼續加強在儲能范疇的技術和市場儲備，儲能市場布局及推廣開始取得成效。

（3）鋰離子電池材料

報告期內，公司鋰離子電池材料銷售收入為23.09億元，較去年同期增長32.14%。鋰離子電池材料銷售收入快速增長主要受益于市場需求旺盛及公司新建產能投產。報告期內，公司進一步加大在鋰離子電池材料回收及加工范疇的布局，通過控股子公司投資建設正極材料產業園、與格林美和青山集團等公司合作在印尼設立濕法鎳冶煉廠。

寧德時代表示，2019年上半年國內新能源汽車銷量大漲，是公司業績增長的主要原由。中汽研數據顯示，2019年上半年中國新能源汽車銷量為60.1萬輛，同比增長85.6%。2019年上半年國內動力電池裝機量為30.0GWh，其中寧德時代裝機電量為13.8GWh。寧德時代預測，隨著電池產能的增加，公司銷量仍將繼續增長。

此外，在2019年上半年，寧德時代的現金流情況也非常穩健。報告期內，寧德時代經營活動萌生的現金流量凈額為72.76億元，同比增長560.69%。

隨著鋰離子電池成本不斷下降、儲能使用場景逐步成熟，國內外鋰離子電池儲能市場正在快速增長，動力電池市場仍有巨大的發展潛力。但對于寧德時代而言，機遇與威脅并存。

寧德時代在財報中特別強調，動力電池市場的競爭加劇將對寧德時代發展萌生不確定的威脅。

此前的6月21日，國內動力電池“白名單”正式取消。這意味著，三星、松下、LG化學等國外動力電池商將進入中國市場與寧德時代近身肉搏。8月23日，彭博社援引知情人士說法稱，特斯拉將從LG化學采購電池，用于即將建成的上海超級工廠。

此外，由于動力電池行業的技術更新速度較快，且發展方向具有一定不確定性。寧德時代認為，公司如果不能始終保持技術水平行業領先并繼續進步，市場競爭力和盈利能力可能會受到影響。

華泰證券認為，寧德時代對產業上下游均有很強的議價能力。在國內市場中，寧德時代有著較大領先，而與三星、LG等競爭對手相比，寧德時代在出貨量上仍有領先，且客戶結構也不落下風。將來一段時間內，寧德時代仍將保持高速增長。

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