新能源銷量漲幅超三成 比亞迪前三季度營收凈利雙增

昨晚（10月29日），比亞迪（002594.SZ）披露2019年前三季度業績報告。公告顯示，1-9月，比亞迪實現營業收入938.22億元，同比增長5.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.74億元，同比增長3.09%。

對于全年業績的預期，比亞迪在公告中表示，“預計2019年全年凈利潤為15.84億-17.74億元”。花旗、大和、瑞信銀行等券商，均看好比亞迪長期發展潛力，發布“買入/增持”的研究報告。其中，花旗證券、大和證券均表示，比亞迪或于今年下半年受壓，但受益于內地汽車市場復蘇及公司成本效益改善，預計公司2020年盈利有望復蘇，維持“買入”評級。大和證券還進一步指出，預計補貼政策減少將淘汰小型汽車企業，利好大型汽車企業，看好比亞迪長遠前景。

盡管汽車行業整體下行，國內車企普遍面臨銷量下滑、補貼政策退坡的雙重壓力，但比亞迪在今年前三季度卻實現營收凈利雙增，這在一定程度上得益于比亞迪在汽車業務板塊的穩健表現。官方數據顯示，1-9月，比亞迪汽車累計銷售33.58萬輛；其中，新能源汽車累計銷售19.26萬輛，同比增長34.31%，國內市占率持續排行第一。

值得一提的是，比亞迪新能源汽車的全球銷量持續保持領先。有數據統計，1-8月，比亞迪的全球市占率提升至12%，較去年同比增長2%。中信證券認為，雖然比亞迪受行業補貼退坡擾動銷量、盈利短期承壓，但公司作為電動車龍頭，具備打造“爆款新能源汽車”的能力，有望享受新能源汽車將來增長紅利。

據知道，比亞迪新品車型快速迭代，繼續引領銷量。在乘聯會發布的1-9月新能源汽車銷量排行榜中，前4車型中比亞迪占據3款，分別是比亞迪元EV、比亞迪e5、比亞迪唐DM。另外，今年7月上市的宋Pro繼續熱銷，月銷量連續破萬，8月、9月分別銷售12716輛、15039輛。第四時度，比亞迪還將推出多款車型，包括王朝系列的全新秦和e系列的e3等，這將進一步拉動其整體銷量的增長。

不過，國內新能源車市將來走勢尚不明朗。在此背景下，作為新能源汽車行業龍頭企業，比亞迪通過降本增效提升成本效益，公司盈利能力將繼續改善，有利于在新能源汽車市場調整期中企穩，并進一步張大市場份額。

在成本效益方面，比亞迪擁有成熟可靠的電池、電機、電控等三電核心產品的研發與量產能力，e平臺及BNA整車架構實現高度集成、平臺化，以合理完善的產業鏈布局，凸顯成本效益。

此外，比亞迪還將通過技術升級來降低成本，其將推出全新一代動力電池、DM4.0，以及針對不同車型檔次開發不同的DiLink系統，均將降低汽車開發、制造成本。值得一提的是，比亞迪的核心零部件開放戰略繼續深化，在電池范疇繼續推進與豐田、長安等公司的合作，將為公司提供新的收入增長點。

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