贏合科技：打造鋰電智能裝備范疇標桿企業

鋰電設備龍頭公司贏合科技，即將迎來新的控股股東——上海電氣。“今朝客戶對于裝備供應商的要求是，既要有強大的技術創新和快速的交付能力，又要有強大的資源保障能力。惟有這樣公司才能可繼續發展，也惟有這樣公司才能跟得上客戶的快速發展。裝備行業公司如果想成為國際領先的綜合能力及抗風險能力強的國際一流公司，沒有強大的產業背景做支持是不可繼續的。”贏合科技董事長王維東在接受中國證券報記者專訪時一語道破了與上海電氣合作的根本原由。

王維東認為，雙方在自動化范疇的優點高度互補。上海電氣在技術研發、行業資源、業務訂單、金融資源方面具有巨大優點，而贏合科技決策快、反應快、積累了豐富的自動化系統集成能力，可以迅速滿足客戶需求。“在將來的幾年里，我們將聚集圍繞高端智能裝備這一范疇把上市公司做強。通過贏合科技的戰略布局和大股東資源背景加持，雙方可以達成經營戰略上的共贏。”

獲上海電氣戰略入股

11月12日，上海電氣與贏合科技發布公告稱，上海電氣擬通過協議轉讓方式，以每股26.21元的價格受讓王維東、許小菊（王維東配偶）持有的贏合科技3658.99萬股股份（占贏合科技總股本的9.73%），合計轉讓價格為9.59億元。

上述股權交易僅是整體運作的第一步。王維東、許小菊同時簽署了《放棄全部表決權的承諾函》，待上海電氣提名的董事占贏合科技董事會半數以上席位時起，王維東、許小菊將放棄其合計持有的1.1億股贏合科技股份的表決權。在轉讓完成且上海電氣提名的董事占贏合科技董事會半數以上席位后，上海電氣將成為贏合科技的控股股東，上海市國資委成為贏合科技的實際控制人。

公開資料顯示，贏合科技是國內最早從事鋰電池加工設備研發、加工和銷售的企業之一，主要產品包括卷繞機、涂布機、疊片機、模切機等設備，是LG化學、寧德時代、比亞迪及國軒高科等行業領先鋰電池公司的供應商。

面對來之不易的成就，王維東依然做出了讓渡大股東位置的決定。“也曾有過糾結”，他坦言，按照目前的道路走下去，公司也完全可以持續發展。但對于贏合科技而言，鋰電只是公司發展方向之一，將來贏合科技想打造的是綜合自動化平臺，產業背景非得要更加深厚。“將來要做成自動化平臺，鋰電以外的行業客戶資源是我們目前遇到的最大瓶頸，反而工藝、流程、技術等各方面公司已經達到領先水平。贏合科技目前最需要的，是借力上海電氣的產業資源，布局將來的產業大發展。”

上海電氣是中國最大的綜合性裝備制造企業集團之一，致力成為全球領先的自動化設備及智能制造系統處理方案提供商，打造智能制造整體處理方案能力。毫無疑問，與上海電氣的合作將為贏合科技將來發展帶來機制和資源上的保障。

“贏合要借助本次上海電氣入股所帶來的資源優點，將公司打造成國際領先的自動化裝備平臺，給公司給股東一個交代。”王維東稱，本次合作，公司將采用經營權和所有權分離的模式，經營管理團隊不會發生變化；同時，輔以業績超額獎勵的激勵方式，保證公司管理團隊既具備此次合作的能力，又具備合作的充足動力，充足激發高管團隊的主觀能動性。

對于深交所關心的業績承諾問題，王維東表示，公司2018年扣非歸母凈利潤為3.02億元，如以2018年扣非歸母凈利潤計算，贏合科技從2018年開始至2022年實現4.29億元業績承諾的扣非歸母凈利潤復合增長率僅為9.14%，遠低于歷史期數據，這個業績承諾數很保守。

對于放棄表決權的選擇，王維東解釋稱，這是應國資并表的要求所做的安排，放棄表決權不會對贏合科技將來的加工經營決策萌生影響。

發力歐洲市場

在國內市場整體競爭猛烈的情況下，開拓國際市場成了許多設備制造企業的緊要選擇。贏合科技選擇了屬于自己的一條路徑。

王維東告訴中國證券報記者，與上海電氣的此番合作，緊要原由之一即為可借助上海電氣旗下公司德國MANZ進一步深耕歐洲市場。

公開資料顯示，MANZ是德國高科技設備范疇知名的上市公司，上海電氣持有其19.67%的股權。在鋰電設備范疇，MANZ的模切、疊片設備全球領先，與贏合科技的鋰電設備業務協同性較強。

“MANZ的工藝是將來設備發展的主流方向。通過與上海電氣的合作，我們可以把MANZ的先進技術拿到中國來制造，做好再出口德國，這樣贏合科技的設備也將進入歐洲主流市場，還可以享受德國當地補貼。”

王維東表示，與德國MANZ進行深度合作后，更有機會發揮協同效用，聯合深耕海外大客戶，拓展歐洲的緊要鋰電企業以及海外的其他范疇自動化設備客戶。

“我們要做一流的自動化企業，國際化一定是要做的，要在海外建立供應鏈渠道以及本地化的工程服務能力，要滿足客戶的快速應和需求。”王維東稱。

目前，鋰電設備行業正處在快速進口替代階段，進口替代率已達80%以上。王維東表示，依托珠三角、長三角成熟的設備配套商，中國的鋰電設備可實現快速應和，4個月時間即可實現快速交付。而對比德國、日本，設備交付時間則大多在半年至一年。此外，國內設備行業在售后服務、升級改造配套方面，也要分明強于歐洲、日本等企業。

“中國制造業的轉型升級，需要通過高端裝備來提升產品質量、增加產品附加值、提升企業競爭力。因此，高端裝備制造正處在風口之上，行業再大力發展5到10年沒問題，只要干得好就一定有得干。”王維東表示。

處在收獲階段

依據GGII最新數據，2019年10月我國新能源汽車加工約8.3萬輛，同比下降39%；動力電池裝機量約4.07GWh，同比下降31%。在新能源汽車補貼退坡的大背景下，動力電池行業加速洗牌。

王維東認為，這是新能源車產業轉型升級的必然過程。任何一個新的行業，在國家政策的扶持下都有行業快速發展期，但發展到一定程度后就會回到理性發展。在理性發展階段，產品要在市場公平的環境下充足競爭，這時產品性價比是不是能夠得到消費者認可，顯得尤為關鍵。

實際上，動力電池企業正加速分化，市場份額進一步向龍頭集中。GGII數據顯示，今年前10個月裝機量排名前十動力電池企業合計約41.1GWh，約占整體裝機量的88.6%，較去年裝機量排名前十企業合計占比上升5個百分點，動力電池市場聚集度進一步提升。

“兩三年前，我們的下游客戶非常多。但這一兩年，你會發現很多都被市場淘汰了。”王維東稱，可不可以做出好的設備來，取決于有沒有好的客戶。因此近三年以來，優化客戶結構成為公司緊要的發展策略之一。經過調整，目前公司的訂單主要聚集于行業排名前二十的企業。

從行業發展階段來看，鋰電設備行業從客戶積累到技術儲備都已經到了收獲階段。“在這個過程中，更應當緊抓研發和管理。將來，誰的工廠精細化管理做得好，誰能做出好產品來，誰就能擁有更大機會。”王維東表示。

在研發投入方面，公司自主研發加工的激光切卷繞一體機，不僅處理了“動力電池卷繞單機極耳對齊度差”這一行業難題，還有效減少了加工過程中的能源消耗，降低了人工、場地等成本投入，并大幅提升產品合格率，正逐漸成為動力電池制造企業提質降本的一大“神器”。目前，惠州贏合科技的產品已進入特斯拉供應體系。

而公司新建設的數字化工廠，作為信息一體化產品的集成平臺，可以保證流水線加工出的每個成品都保持著同等質量，為全球客戶提供動力電池智能化數字工廠式處理方案做出保障。

面向將來，王維東表示，上海電氣戰略入股后，公司將有更強大的股東背景和更強大的資源，除了可以幫助贏合科技在鋰電智能裝備范疇持續做大做強外，雙方還可合力推進自動化智能制造范疇的縱深發展及橫向擴張，將贏合科技打造成為全球領先的自動化智能裝備的標桿企業。

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