產能過剩致產品價格下滑 部分鋰離子電池公司毛利率降低

鋰離子電池主要材料包括正極、負極、電解液和隔膜，新宙邦主要產品為電解液。半年報顯示，新宙邦上半年實現營業總收入3.33億元，同比增長4.98%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5191.24萬元，同比減少13.02%。產品毛利率下降成為增收不增利的原由之一。公司主要產品有電容器化學品和鋰離子電池化學品兩大系列，其中，鋰電池化學品收入為10629.38萬元，占主營業務收入的32.54%。該業務毛利率為28.89%，同比減少1.37個百分點。鋰電池化學品因行業競爭加劇，產品價格下降較為分明，盡管銷售量有所上升，但營業收入同比依然下降8.19%。

成飛集成在半年報中表示，汽車模具和鋰離子電池產品的銷售均有增加，公司上半年實現營業收入29581萬元，同比增長25.63%。但是由于中航鋰電正處于投建期，加之鋰離子電池業務市場仍處于培育期，導致利潤減少。上半年，成飛集成實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2042萬元，同比減少0.34%。中航鋰電為成飛集成子公司，主營鋰離子動力電池業務。

值得留意的是，成飛集成鋰離子電池銷量雖在增長，但由于產能過剩，競爭猛烈，價格降低。數據顯示，上半年成飛集成鋰離子電池、電源系統及配套產品收入8417.56元，同比增加85.64%，主要原由是中航鋰電加大營銷力度，使收入增加。與此同時，公司加大了國外市場的開拓力度，鋰離子電池產品的出口也有增加。但是受市場競爭環境影響，鋰離子電池產品的均勻單位售價有所降低。鋰離子電池、電源系統及配套產品毛利率同比減少17.1個百分點，導致公司毛利率比上年同期減少5.62個百分點。

尚待需求啟動

業內人士認為，目前鋰離子電池主要用于智能手機、平板電腦、筆記本電腦等范疇，新能源汽車將會對鋰離子電池需求帶來巨大推動作用，不過這一需求啟動尚需時日。實際上，相關公司也認識到了這一點。

成飛集成坦言，整體而言，2013年鋰離子動力電池的使用依然處于市場培育期，市場需求仍以示范為(博客,微博)主，但示范項目規模較小，距離產業化發展還有較大差距。同時，影響新能源產業發展的一些關鍵因素如行業標準制定、技術路線確認等問題給行業發展帶來挑戰。新宙邦表示，盡管新能源汽車市場發展方興未艾，但市場全面啟動時間和發展速度還存在一定的不確定性，這都將影響到公司產品的擴張速度，從而對公司業績增長造成影響。

中山證券認為，成飛集成上半年鋰電業務收入增幅較大，體現出鋰電業務將來巨大的成長性。公司目前鋰電仍處于投建期，今年來加大了市場拓展，因此效益尚不分明。當前鋰電行業主要受制于發展模式不清、標準制定不明、技術路線不確定三大因素。鋰電核心技術優點加上市場先發經驗將使公司鋰電業務在將來市場需求啟動時具備較大的彈性，是公司業績的長期增長點。

東北證券認為，將來新宙邦電解液銷量仍將維持增長態勢，雖然短期由于鋰電需求絕大部分來自于消費電子市場，電解液產能大于需求，行業競爭猛烈，價格仍有一定壓力，但隨著特斯拉概念興起，電動車時代來臨已見曙光，電解液行業將迎來新的發展機遇。

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