電池知識
鋰離子、磷酸鐵鋰、錳酸鋰、新能源
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鋰離子、磷酸鐵鋰、錳酸鋰、新能源
動力鋰離子電池價格一直是新能源汽車行業內外人士關注的緊要指標，自2014年新能源汽車市場爆發以來，動力鋰離子電池一直在降價，價格已經從高于3元/Wh，降到目前1-1.2元/Wh，目前價格惟有2014年的1/3，將來價格還會降嗎？何時下降？降價空間還有多大？
回答以上問題，氫云鏈將從以下幾個方面著手：
1、動力鋰離子電池行業發展階段；
2、動力鋰離子電池產業價值鏈；
3、動力鋰離子電池行業競爭格局。
回顧家電行業行業發展脈絡，不難發現動力鋰離子電池行業依然處在快速成長階段。我國家電行業導入階段為1987-1997年，上升快，市場規模較小，滲透率低；1998-2007年家電成長階段，投資擴產高漲，市場滲透率大幅上升，價格不斷下降；2008年至今年家電進入成熟階段，兼并重組新增，市場飽和，上升基本停止，價格周期波動。LED行業也在經歷類似的過程。
來源：玖牛研究院
動力鋰離子電池目前處于成長階段，緊要判斷根據是：
1、目前依然處于大規模擴充產量階段（2019年初至今統計日韓動力鋰離子電池公司規劃投資規模達到500億元人民幣，國內涉及新能源汽車投資項目金額超過1000億元，動力鋰離子電池是新能源汽車最核心零部件）；
2、目前新能源汽車市場滲透率依然較低，2018年底不到4%。因此依據產業發展模型分解，初步可以判斷動力鋰離子電池行業處于快速成長階段，價格處于下行通道。
進一步，我們從產業價值鏈分解，動力鋰離子電池依然有超過20%的降價空間。
動力鋰離子電池上游原材料緊要包括正極、負極、隔膜、電解液等，這些原材料占據動力鋰離子電池成本60-75%。動力鋰離子電池及緊要原材料都具有一定降價空間，正極材料、電解液受到上游鋰、鈷礦價格影響較大，目前鋰、鈷等原材料依然處于偏高水平，預計正極材料仍有10-20%下降空間，電解液有15-25%下降空間。隔膜目前是毛利水平最高的原材料，預計10-25%下降空間。負極依然有10%左右下降空間。
鋰電池制造依然有優化空間，鋰電池制造目前雖然已經處于大規模加工階段，經過了3-4年優化，但我們與業內工程師交流知道到，動力鋰離子電池加工環節非常復雜，依然有很多優化空間，可以進一步提高加工效率、提升良率、降低加工成本。依據以上初步分解，動力鋰離子電池價格下降空間至少有20%。
來源：玖牛研究院
動力鋰離子電池價格雖然有超過20%的下降空間，但是不是真正能下降，其關鍵因素在于行業競爭格局。
不少業內外人士認為，寧德時代形成一家獨大的地位（市占率~50%），動力鋰離子電池行業競爭格局已經穩定。氫云鏈認為動力鋰離子電池行業格局仍有變數，緊要根據如下：
1、日韓廠商還未與我國動力鋰離子電池公司正面PK；
2、動力鋰離子電池行業有新的進入者，中小公司中依然大規模投入。
來源：玖牛研究院
日韓廠商在技術上不遜于我國動力鋰離子電池公司，緊要受補貼偏向性限制，日韓公司暫時不能與我國公司競爭，但2020年之后補貼和其他限制將會陸續取消，日韓三強（三星、LG、松下）將會加入競爭。
從近期日韓三強布局可以看到，他們已經增強了我國市場投入，2020年將正式與我國公司PK。于此同時，氫云鏈還看到規模較小的公司還在加大投入，爭搶市場，如孚能科技2018年十月宣布150億元擴產計劃。恒大集團高調宣布進入新能源汽車范疇，建立動力鋰離子電池加工基地，總投資額達到1500億元。
動力鋰離子電池競爭格局尚未定型，將來競爭會進一步加劇，動力鋰離子電池價格還會下降。
通過以上分解，可以得出結論：動力鋰離子電池價格有超過20%下降空間，同時將來猛烈競爭促使價格必然下降。
至于降價時點，在明年補貼完全取消之后，動力鋰離子電池價格會有10%左右降幅，隨后價格還會逐步下降。新能源汽車主機廠目前毛利率處于較低水平，在終端價格非得下降的情況下，價格下降壓力必然往產業鏈上游——動力鋰離子電池傳到。
除此之外，動力鋰離子電池價格在將來3-5年可能會降低到7-8毛/Wh，對應100度電池組約7-8萬元。新能源汽車購置成本將比同級別燃油車略高或持平，而電動車使用成本將大幅低于燃油車，經濟性突顯。
來源：玖牛研究院
可以預見，隨著動力鋰離子電池的價格進一步下降，新能源汽車的經濟性將進一步提升。隨著電池能量密度提升，安全性提高，續航能力提升，電動車完全可以與燃油車競爭。
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