價格血戰后的隔膜“變局”

歷經技術戰、成本戰、價格戰等風霜洗禮后，隔膜范疇兩極分化的現象進一步加劇。頭部公司仍舊堅韌向前，寡頭效應分明；中小公司面對淘汰，跨界入局公司也在逐步退出，現存玩家不斷減少。

高工產研鋰電研究所（GGII）調研數據顯示，2019年我國鋰電隔膜出貨量為27.4億平米，同比上升35.6%。但市場規模（只統計基膜）為35.6億元，同比下降12.2%。

市場規模增速遠小于出貨量增速，緊要是隔膜價格大幅下降所致。一方面，終端客戶降本壓力倒逼隔膜公司降價，而產量規模化效應也在帶動隔膜成本的降低；另一方面，龍頭公司行業滲透率高且具有更低的成本與價格優點，導致二線梯隊公司“低價促銷”，行業價格戰劇烈。

高工鋰電獲悉，受去年下半年大幅退補影響，新能源汽車市場繼續低迷，四時度隔膜價格同比下降幅度達30%-45%。

近期，隔膜范疇相關上市公司接連披露2019年的業績快報，營收凈利的增減一定程度上也顯示出隔膜范疇在去年的不易與壓力。

數據上看，五成公司營收同比下降，六成出現凈利下降。但是頭部公司依舊依托產品價值、規模化效應，不斷強化自身運營管理，提升核心競爭力。而通過收購標的跨界入局的上市公司凈利跌幅巨大，對隔膜業務做出了或停產止損或賣盤退出的決定。

而關于今年隔膜范疇的市場發展與價格走勢，頭部公司也做出了一定的判斷與預期。

星源材質董事長陳秀峰向高工鋰電表示，目前除了頭部公司之外，很多隔膜公司都處于虧損狀態，加之疫情的影響，今年或有更多中小隔膜公司會陷入崩盤危機，隔膜范疇會是幾家頭部公司的天下。價格方面，當前隔膜價格已經到達底部，今年隔膜市場已經沒有大幅降價的空間。

滄州明珠隔膜事業部總經理高樹茂認為，由于去年市場低迷，行業普遍的產量利用率不高。在行業政策向好、新能源汽車市場回暖下，接下來會是一個隔膜產量釋放的過程。但產量的釋放這并不意味著價格的降低，一個行業的悖論在于，市場需求越是低迷，行業越是拼命砸價搶市場，而市場需求一旦起量，行業滿產反而會促使價格反彈。

綜合來看，頭部隔膜公司正在加大產量、新增功能隔膜開發投入、提升產品技術性能、加強內部綜合管理，以進一步降低成本并拉開與三四線公司的差距。

去年

價格血戰沖擊行業整合加速

復盤2019年隔膜市場，補貼大幅退坡、產品價格迫降、經濟環境下行等多重因素重疊下，“價格戰”已經被習以為常，而業務大幅萎縮、戰略轉型、虧損剝離、公司重組仿佛成為了二三線隔膜公司的生存主旋律。

各家上市公司近期披露的業績快報也提到，隔膜產品價格下降是致使利潤下降的緊要原由。

高工鋰電知道到，2019年部分偏低端干法單拉基膜的均價已經跌破1元/平方米，部分濕法隔膜的基膜報價也降到了1.5元/平方米以下。

關于隔膜行業的價格競爭，陳秀峰此前曾多次提到“星源材質只打價值戰不打價格戰”。陳秀峰直言，不少公司降價緊要通過技術進步或者粗制濫造的方式降本，而大部分公司會選擇粗制濫造這種最簡單的方式，不利于公司和行業的發展。

與此對應的是，受價格戰影響以及行業競爭加劇，也在致使之前跨界入局的上市公司紛紛斷臂求生或自救出逃。

雙杰電氣表示，由于2019年鋰電池隔膜市場競爭猛烈，產品價格繼續走低，控股子公司東皋膜加工經營困難，繼續虧損，經研究決定停產。計提減值后東皋膜凈利潤-6.64億元。

獲勝精密、長園集團也紛紛做出賣盤決定。獲勝精密擬20.2億元將蘇州捷力100%股權轉讓給恩捷股份；長園集團引入中材科技等戰略資本讓出湖南中鋰控制權。

高樹茂認為，隔膜范疇正在從前期雜亂的戰局逐步走向少數巨頭之間的競爭，這是必然的過程。整體來看，任何兼并購重組都是好事，隔膜范疇整合加速，會幫助行業進行快速清理，市場聚集度的提升更有利于行業標準的制定與定價權的提升。

“隔膜價格近幾年的快速下降已經超出行業預期，新進的公司及產量會有所收斂。”高樹茂表示，關于剩下活著的隔膜公司而言，這或許是一個轉機。

今年

行業或新增變數

GGII數據顯示，2019年濕法隔膜出貨量19.9億平米，同比上升51.2%，占比隔膜總出貨量72.6%，同比上升7.5%。

濕法隔膜出貨量占比提升的緊要原由，是市場對動力鋰電池高能量密度等性能要求進一步提升，加之中高端數碼電池使用占比提升，對濕法隔膜需求上升，進而促使濕法隔膜出貨量新增。

值得留意的是，基于降本需求的驅動，LFP電池正在加速邁向行業拐點。而就降本核心驅動而言，干法隔膜或許是更好的選擇。

“LFP可以用干法隔膜也可以用濕法隔膜，這緊要與公司的技術體系與沿用習慣有關。補貼從退坡到退出，在電池成本下降要求下，電池公司材料體系轉向也不是不無可能。緊要還是看下游需求。”一位動力鋰電池公司總工表示。

近期，特斯拉也傳出將采用寧德時代的LFP電池，但是詳盡的合作細節尚未公布。

陳秀峰表示，從國外的使用經驗來講，倘若特斯拉采用LFP，毫無疑問干法的優點會非常分明。干法在LFP上面的使用在安全性及成本上都具有優點，倘若確定用干法，那今年關于干法隔膜市場空間的提升會是比較好的機會。

高工鋰電獲悉，比亞迪“刀片電池”大概率使用的也是干法隔膜。GGII也預測，儲能市場、小動力市場上升也將帶動干法隔膜的市場上升。

干法隔膜能否依托LFP的市場起量實現逆襲，也將成為今年隔膜市場的一場重頭戲。

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