光伏玻璃將維持高景氣度 多家公司具競爭優點

具備高附加值屬性的光伏玻璃在2019年是整個光伏產業鏈的異類，價格整體上漲20.83%，產品供貨出現偏緊的跡象。進入2020年后，產業巨頭擴容升級，機構預計光伏玻璃仍將維持高景氣度。

光伏玻璃作為光伏組件的上游原料，其強度、透光率等筆直決定了光伏組件的壽命和發電效率，是晶硅光伏組件加工的必備材料。將來隨著雙玻組件的興起，對光伏玻璃的性能要求將會更高。

據東興證券研報，截至2019年年底，港股公司信義光能與A股公司福萊特共占據50%左右的光伏玻璃產量。

福萊特預計2019年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.80億元至7.30億元，同比新增67.08%至79.36%。公司表示，緊要產品光伏玻璃受益于公司產量擴張和光伏行業需求回暖，銷售量和銷售價格均出現上升。

福萊特產量快速釋放，綜合優點分明。2019年年底，公司光伏玻璃產量達到5290噸/日，是全球第二大光伏玻璃制造商。公司越南項目兩條各1000噸/日光伏玻璃產線預計分別于2020年六月和九月投產，安徽鳳陽項目四期和五期各1200噸/日項目預計2021年點火投產。預計公司2020年年底產量將達到7290噸/日，2021年年底產量將達到9690噸/日。

公司客戶名錄中盡是光伏組件龍頭公司，如晶科能源、韓華集團、Sunpower、昭和殼牌石油等。公司在互動平臺上也自信滿滿地表示：目前全球規模和技術領先的組件廠商基本均是我司客戶。

不同于產業鏈上其他行業，光伏玻璃是一個重資產行業，產線較長，并且是資金密集型，同時具有一定的技術壁壘。據某光伏玻璃加工公司的高管解析：組件商選擇光伏玻璃時，第一個考察指標就是性能的穩定性。其次，光伏玻璃非得搭配組件取得技術認證后，方可進行銷售，這個過程似乎藥企申請GMP認證，耗時長、花費高。因此，一旦光伏玻璃公司成功進入大型光伏組件合格供應商名錄，客戶黏性極強。

中航三鑫在蚌埠新建的兩條光伏玻璃深出產智能化加工線，是地區行業內智能化程度高、單位產品能耗低的標準示范加工線，參與制訂了5項國家及行業標準。得益于三鑫太陽能2號線點火投產后光伏玻璃產銷量新增，公司預計2019年實現凈利潤4000萬元至5500萬元，同比上升22.52%至68.46%。

作為國內最早一批加工超白玻璃的廠家和我國超白玻璃產品的開拓者，金晶科技近年來也加大了在光伏玻璃上的布局。公司在2019年半年報中表示，目前已經與國內薄膜太陽能電池加工商建立業務關系，通過了白玻、超白等產品的送樣探測階段，后期將配合其新品研發進度實現批量供貨。公司在2019年八月曾拋出了一份定增預案，募投項目之一為馬來西亞光伏背板及前板玻璃加工線項目。

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