鋰電池銷量環比繼續改善

四月鋰電池板塊指數跑輸滬深300指數。2020年四月，鋰電池指數上漲1.44％，新能源汽車指數上漲2.17％，而同期滬深300指數上漲6.46％，鋰電池指數跑輸滬深300指數。

四月新能源汽車銷售環比繼續改善但繼續十個月同比下降。2020年四月，我國新能源汽車銷售7.20萬輛，同比下降25.60％，但環比三月上升35.85％，四月月度銷售占比3.48％，銷量已繼續十個月同比下降，緊要受補貼下降影響等。2020年三月，我國動力鋰離子電池裝機2.77GWh，同比下降44.97％，其中乘用車裝機占比81.0％，三元材料占比80.30％；寧德時代、比亞迪、LG化學位居前三。

上游原材料價格短時間總體承壓。2020年五月八日，電池級碳酸鋰價格為4.43萬元/噸，較四月初下跌5.85％，預計短時間窄幅波動；氫氧化鋰價格為5.75萬元/噸，較四月初回落0.86％，短時間預計窄幅波動。電解鈷價格24.3萬元/噸，較四月初回落3.76％，短時間預計窄幅波動；鈷酸鋰價格19.5萬元/噸，較四月初回落8.45％；三元523正極材料價格11.8萬元/噸，較四月初下跌7.81％；LFP價格3.90萬元/噸，較四月初價格下跌4.88％。六氟磷酸鋰價格為7.50萬元/噸，與四月初回落6.25％，短時間預計總體平穩；電解液為3.30萬元/噸，與四月初價格回落8.33％，短時間預計總體平穩。

目前，市場大環境總體仍存在不確定因素，但總體向下空間有限。近期汽車及新能源汽車行業政策繼續偏暖，后續重點關注新能源汽車十三五發展規劃和特斯拉電池日進展。中長期而言，新能源汽車行業發展前景確定，板塊值得積極關注，但預計個股業績和走勢將出現分化，提議重點圍繞細分范疇核心龍頭公司和特斯拉供應鏈主線布局。詳盡結合政策導向、細分范疇價格水平和競爭格局，中長期提議重點關注上游部分鋰電關鍵材料和鋰電池細分范疇龍頭，以及特斯拉供應鏈主線投資機會，重點關注：寧德時代、德賽電池、當升科技、新宙邦、億緯鋰能、贛鋒鋰業、恩捷股份、星源材質等。

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