隔膜材料進口壟斷行業將發生變革

盡管還沒有正式公布通告，但日前有可靠消息稱，主營業務為化學電源、新能源儲能產品的研究、開發、制造和銷售的浙江上市公司南都電源的一項革命性專利獲國家知識產權局批復，該專利為《一種高性能鋰電池聚合物復合隔膜的制備辦法》。該專利的獲得，有望打破電池隔膜材料進口壟斷，行業面對重新洗牌。

一革命性專利獲批

本周，南都電源股價走勢可謂喜人，尤其是周四開盤后放量大漲，五連陽之后的長陽線一舉沖破所有均線，股價一度封住漲停，盡管午后漲幅稍微收窄，收盤漲幅仍達到了6.25%。

而南都電源股價之所以演繹出如此走勢，還是源于日前國家知識產權局方面透露的一則信息，南都電源所申報的專利《一種高性能鋰電池聚合物復合隔膜的制備辦法》(專利號:2011103330211)已由國家知識產權局下發專利證書。

依據隔膜行業相關信息的顯示，隔膜材料作為鋰電池的緊要組成部分，目前世界上能加工此類隔膜材料的惟有日本、美國等少數幾個國家，我國鋰電池加工所需的隔膜材料基本全部依賴進口。2011年全球隔膜市場規模為114億，預計2015年達到267億美元，年均保持29%的上升。該專利的獲得，有望打破隔膜材料進口壟斷，行業面對重新洗牌。

我們是獲得了一個專利，目前在公示，這個可以從公開渠道查到，公司目前還沒有收到證書。南都電源證券部相關人士關于公司剛剛獲取的這個專利如此表示。同時，上述人士也表示，這只是公司經營過程中一個正常的專利獲得，公司每年的每個季度都會獲得很多專利。

儲能業務值得關注

日前，南都電源披露了其三季報。三季報數據顯示，公司2013年前三季度實現主營收入25.4億元，比上年同期上升12.04%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.92億元，比上年同期上升5.07%;基本每股收益0.15元。

三季報具體數據顯示，動力鋰離子電池市場競爭猛烈，毛利率下降影響公司盈利上升。數據顯示，公司前三季度動力電源毛利率同比降2.5個百分點，導致公司綜合毛利率下降1.01個百分點。

不過，在市場看來，公司將來緊要看點為后備鋰電池及儲能業務。其中，儲能業務表現不俗。公司儲能業務異軍突起，儲能業務實現收入9762萬元，同比上升79.66%，是三個業務中上升最快的，而且毛利率高達21.74%。據知道，儲能包括工業儲能(包括聚集和分布式)和戶用儲能，由于下游市場不成熟以及經濟性等原由，目前處于示范使用階段。分解人士認為，公司積極開拓新能源儲能范疇，這為后期儲能市場的上升奠定良好基礎。

同時，公司近期又中標了國家風光儲輸釋放工程等多個項目，發展勢頭良好。

此外，依據相關券商的調研分解，國內4G建設啟動在即，有望帶動公司后續利潤上升。目前國內4G網絡建設即將啟動，我國移動4G基站投資規模總計將達到200億，我國電信和我國聯通積極跟進，4G建設有望為公司利潤供應后續業績增量。從產品上看，雖然通信后備用鋰電池發展較快，但鉛酸蓄電池由于其性能穩定、價格便宜等優點，預計仍將在通信后備范疇中維持主導地位。

今年前三季度，南都電源的通信后備用鋰電池、儲能電池、低速動力鋰離子電池、高溫電池收入增速分別為411.81%、79.66%、551%、131%，較上半年均有所張大，雖然新產品收入占比仍舊較低，但隨著市場推廣，將是公司將來看點。

募投項目延長一年投產

南都電源于2010年四月創業板上市，一經上市，公司手握大量超募資金。當年十月，南都電源就已經規劃好了龐大超募資金的去處：在余杭經濟開發區內征用土地，使用國際最先進的動力鋰電池和儲能用新型高能閥控蓄電池技術，建成一個高水平的動力及儲能電池加工基地。這個新型動力及儲能電池加工線建設項目投資13億元，分別建成年產800MWh動力型鋰電池、1000MWh動力高能閥控蓄電池、2000MWh儲能用高能閥控蓄電池、400MWh儲能用鋰電池的加工線。項目建設期36個月。

在南都能源的賬本里，項目達產后鋰電池銷售收入可達到23.9億元，閥控密封電池銷售收入可達到16.2億元，項目全部銷售收入可達到40.1億元，其中產品出口預計將達到20000萬美元。項目年均可實現凈利潤4.2億元，上繳稅金3.4億元。財務內部收益率25.38%，投資回收期(含建設期3年)為7.20年。

不過，投資新型動力及儲能電池加工線建設項目的超募資金用途已調整。原計劃投入的超募資金108059.27萬元調整出58000萬元及其出現的利息。該項目投入的超募資金現調整為50059.27萬元，調整后該項目原總投資仍為為13億元，項目執行地點和執行方式不變;項目建設期從原來的至2013年底完成全部項目建設并投產順延至2014年底前完成。

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