新能源汽車產業鏈:正極電池材料的投資機會在哪里？

先看一下今年十一月份的我國乘用車最新數據，上個月我國的乘用車銷售數量同比下降16.1%，一共銷售了217萬輛，新能源汽車方面的銷售量同比上漲了37.6%，從今年年初至上個月，我國的新能源汽車的加工數量為105.4萬輛，與去年同期新增了63.6%，銷售數量為103萬輛，與去年同期上升68%，在全國乘用車銷量低迷的情況下，新能源汽車范疇的加工和銷售能夠達到這樣的效果，可以說新能源汽車的產業發展已經進入到了快車道。

關于100萬這個數字來講，關于新能源汽車行業具有緊要的意義，特別是銷售量沖破100萬，代表著我國的新能源汽車產業鏈可以支撐起百萬級別的汽車加工制造能力，相關于國內每年的三千萬的汽車銷量，新能源汽車的百萬量指數一個小的開端，意味著新能源汽車產業已經開始步入正軌，按照我國的規劃，在將來將由新能源汽車取代耗油汽車，新能源汽車行業的發展空間巨大。

作為新能源汽車產業鏈發展的上游，鋰電池的加工和制造至關緊要，而鋰電池的制造中，正極材料是鋰電池的緊要組成部分，占據整個電池的二到三成的成本，而目前最先進的電池當屬三元材料的鋰電池，三元正極材料的鋰電池，把鎳鹽、鈷鹽、錳鹽作為三種不同的成分比例進行不同的調整，所以稱之為“三元”。三元電池從2014年之后，開始逐步占據了電池加工的緊要組成部分，三元材料在蓄電能力和續航能力以及重復充電次數方面都優于其余材質的正極材料，因此，三元材料在新能源汽車得到大力發展的情況下，其需求量也隨之水漲船高。

目前三元材料的加工量達到40萬噸左右的年產量，而2020年預計年需求量為30萬噸左右，目前的產量已經遠遠超于市場的需求，但這只是結構上的過剩，目前三元電池緊要聚集使用在手機登電子產品上面，而汽車方面的三元電池材料使用正處于偏緊的狀態，而關于高密度的高鎳三元材料，因為存在技術壁壘，導致國內的供給不足，隨著將來高鎳三元材料的需求不斷張大，關于整個行業來講，產業的聚集度有望從分散趨向聚集，整個產業的競爭力也將得到提升。

目前在國內的三元材料加工龍頭緊要有兩家，本文只涉及第一龍頭當升科技，該公司在三元材料供貨量全國第一，市場占有率達到10.1%，其客戶包括國外的LG化學以及三星等電池巨頭，國內緊要包括比亞迪和孚能等電池龍頭公司，該公司目前加工多款產品均獲得了市場的認可，目前公司的正極材料產量為1.6萬噸，預計2019年實現3.4萬噸，2020年實現5.4萬噸。目前其市場占有率近一成，預計將來幾年，隨著產業聚集度的提升，市場占有率有望進一步得到提升。

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